工程机械在中国已发展了几十年，成长速度不可小觑，尤其是近几年，中国政府实施了若干拉动行业发展的政策、中国市场内需的不断增大、中国的基础建设工程如火如荼的开展，种种因素刺激了工程机械行业的飞速发展。很多人喜欢用“井喷”二字来形容这种发展态势。值得一提的是，中国工程机械不仅在国内的市场占有率上不断扩大，不仅在技术和服务上与国际知名品牌不断拉近距离。机械制造行业由于其特殊性，在经济危机到来的时候，由于企业提前的预判，下游生产厂商最先缩减的是对机械的采购，然后才是生产的缩减，这使得机械制造比下游生产商在同一时间甚至早一时间感受到危机的严重冲击。但在经济反弹的时候，由于机械空置造成的“水池效应”，生产商一般先消化空置的机械然后才是更新和采购新机械，因此导致回暖远远滞后。目前下游企业的回暖还仅仅是个苗头，还不确定，更不用说对于上游的机械制造行业了。从本公司和行业的订单和销售来看，危机远未见底，回暖仍遥遥无期。金融危机对机械设备的影响不可能在短期得到扭转，机械行业的调整仍将继续较长一段时间。

我们相信我国主流工程机械企业目前面临着千载难逢的大发展机遇，不但国内市场蓬勃发展，国外巨大的市场也开始向中国企业敞开大门。目前，除去处于微利状态的徐工机械之外，13年工程机械行业的市盈率估值多在26.7倍的区间，14年平均市盈率估值则多在18.6倍的区间，13-14年净资产收益率预计将维持在26%的水平。估值不高，我们对工程机械板块维持优于大市评级。

2014年9月以来，机床销售产值增幅的下滑呈逐月加速趋势，而且新接机床订单明显减少。有报道说，到2014年年底时，普通机床和经济型数控机床的订货合同下降45%，中高档数控机床的订货合同下降15%左右。2014年年初，机床企业储备的订单数量下降，据说在手合同一般可维持6个月左右的生产。

从用户行业的情况看，虽然也存在一些购买机床的需求亮点，但上半年机械和汽车两大用户产业对机床的需求总体上仍缺活力，特别是广东、江浙等沿海地区的外向型企业更是没有多少采购机床的意愿，机床需求状况难出现大的好转。下半年随国家刺激经济增长的政策效果逐步显现，市场对机床的需求将有所回弹，不过机床从订货到交货需要一定的周期。所以就总体来说，2014年除重型机床的产值增幅较高外，全部机床的销售产值增幅将继续回落，很可能回落至10%～15%甚至只是个位数的增长，但全年机床销售产值出现负增长的机率也比较小。

长期以来，世界各国机床在激烈竞争中，无不高度重视品质。而比较起来，中国机床在质量上的表现却不尽如人意。质量可以保证机床精度的提高，可以保证机床在使用中的可靠性和稳定性。一直以来，由于我国机床工业在质量上的平庸表现，而使得国产机床的可靠性和稳定性差。

究其原因，还是由于中国机床行业长期缺乏深入系统的科研工作，才使得质量成为制约发展的一大瓶颈。因此，采取多种手段和措施来提高产品品质，以质取胜，是摆在中国机床工业发展面前的最迫切需要解决的问题。

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